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　　匯豐4月23日公布數(shù)據(jù)顯示，匯豐4月份中國(guó)制造業(yè)PMI初值小幅上漲至48.3，符合預(yù)期，扭轉(zhuǎn)此前連續(xù)五個(gè)月下跌的勢(shì)頭。

　　此前國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩至7.4%，增速放緩。作為宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，匯豐PMI至此反彈，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，經(jīng)濟(jì)增速保持目前水準(zhǔn)并不低，隨著中國(guó)潛在增長(zhǎng)率的下降和經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)向更注重增長(zhǎng)質(zhì)量，未來經(jīng)濟(jì)保持7%-8%的增速將是常態(tài)。國(guó)務(wù)院在數(shù)據(jù)公布后推出穩(wěn)增長(zhǎng)和就業(yè)的新舉措。盡管初期效應(yīng)可能有限，但也暗示會(huì)在必要時(shí)實(shí)施更多措施。預(yù)計(jì)中國(guó)二季度GDP環(huán)比增速將從第一季度的1.4%反彈至1.8%左右，同比增速可能從7.4%升至7.5%。

　　4月匯豐PMI初值弱反彈至48.3，經(jīng)濟(jì)下行略微緩解。新訂單和產(chǎn)出略有反彈，政策微刺激拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。4月大宗商品價(jià)格反彈，預(yù)計(jì)4月PPI環(huán)比為正，同比擺脫負(fù)區(qū)間遙遙無期。原料庫(kù)存下行，反映融資貿(mào)易擠出，原料去庫(kù)存趨勢(shì)明顯。穩(wěn)增長(zhǎng)繼續(xù)發(fā)力和海外需求轉(zhuǎn)暖，二季度經(jīng)濟(jì)持平或好于一季度。

　　從政策層面來看，自4月中旬以來國(guó)家就已經(jīng)釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，從包括加大對(duì)鐵路、棚戶區(qū)改造等基建投資的融資支持以及擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠，到大型新能源項(xiàng)目的建設(shè)加快，以及央行增加對(duì)農(nóng)村金融支持的“定向降準(zhǔn)”等調(diào)結(jié)構(gòu)政策措施。我們國(guó)家正處在“三期”疊加階段，即經(jīng)濟(jì)增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期，是必須要付出一定代價(jià)的，就像人們所說的是在爬坡過坎，所以現(xiàn)在正處在一種關(guān)鍵時(shí)期。另今年以來各級(jí)政府加大了淘汰落后產(chǎn)能的力度。這些方面都需要付出一定的代價(jià)，所以一些地方寧愿把經(jīng)濟(jì)增速降下來，總的來看后期行情上行仍可期。

　　無論是從宏觀政策的操作信號(hào)還是制造業(yè)的情勢(shì)來看，對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)都形成一定心理支撐。鋼鐵方面，資本市場(chǎng)螺紋鋼期貨和熱軋卷板期貨一改連續(xù)多個(gè)交易日的下跌勢(shì)頭，不過是否回歸漲勢(shì)，目前還難以定論。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，部分品種的下調(diào)勢(shì)頭仍在延續(xù)，冷軋卷板、中厚板以及高線等均價(jià)仍舊維持下跌，而熱軋卷板、螺紋鋼等敏感區(qū)域價(jià)格出現(xiàn)小幅探升，同時(shí)成交也同步回溫，敏感品種出現(xiàn)的探漲有望在后期向其他品種傳導(dǎo)，加之上游鋼坯價(jià)格震蕩走強(qiáng)，鋼價(jià)在短期或有止跌企穩(wěn)跡象。

　　不過在經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下鋼鐵行業(yè)整體資金面的仍處于緊張格局，另臨近月底愈演愈烈的回籠資金壓力使得鋼價(jià)也難有良好的表現(xiàn)，央行的定向降準(zhǔn)是否意味著降準(zhǔn)無期也尚未可知，鋼價(jià)全面反彈行情暫難以展開，短期還將以低位盤整為主。

　　當(dāng)前鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨高產(chǎn)量高庫(kù)存壓力，需求未有明顯釋放跡象，前期的金三銀四發(fā)力不足，預(yù)期落空，不過隨著好天氣的來臨，需求釋放，鋼市也將迎來好轉(zhuǎn)。中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展還有很長(zhǎng)的路要走，房地產(chǎn)市場(chǎng)有著巨大的剛需，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)出現(xiàn)的低位盤整調(diào)整不必過于恐慌。