鋼企減產(chǎn)非永久計(jì) 促需求才是根本
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【鋼企減產(chǎn)并非永久之計(jì) 需求重新恢復(fù)才是根本】
其實(shí)，大家心知肚明，就鋼鐵行業(yè)自身而言,鋼企減產(chǎn)只是階段性的設(shè)備停產(chǎn)和檢修,并不是將產(chǎn)能永久關(guān)閉。因此,當(dāng)需求開始恢復(fù)的時(shí)候,嚴(yán)重過剩的產(chǎn)能將使得供給快速釋放的特點(diǎn)重新顯現(xiàn),并嚴(yán)重壓縮了上行周期中需求帶動(dòng)鋼價(jià)上漲和盈利改善的時(shí)間窗口,今年上半年的鋼價(jià)和股價(jià)就將此展現(xiàn)得淋漓盡致。
因此,困擾行業(yè)已久的中期盈利改善彈性不足的問題并非臨時(shí)的減產(chǎn)能夠解決,如果行業(yè)想持續(xù)獲得超額收益,需求的重新恢復(fù)才是我們最需要期待的。
據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)，8月下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量旬環(huán)比下降3.73%。隨著鋼價(jià)的深度下跌，鋼廠的減產(chǎn)力度有所加大。不過，近期隨著原材料價(jià)格的加速下跌，以最新的原料成本計(jì)算，鋼廠生產(chǎn)基本處于不虧損的狀況，將削弱鋼廠進(jìn)一步減產(chǎn)的動(dòng)力。
【鋼鐵產(chǎn)業(yè)成煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈最大桎梏 長(zhǎng)期利空難突圍】
目前煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈最大的桎梏來自于鋼鐵產(chǎn)業(yè)：鋼材現(xiàn)貨價(jià)格下跌創(chuàng)歷史新低，鋼廠大面積虧損，倒逼原材料焦炭?jī)r(jià)格下跌;粗鋼產(chǎn)量高位緩慢回落，未來還將有更大幅度減產(chǎn)的預(yù)期，使得焦炭需求量受到壓制。另外，焦炭自身產(chǎn)能嚴(yán)重過剩和煉焦煤價(jià)格快速回落，皆中長(zhǎng)期利空未來焦炭?jī)r(jià)格。所以，鋼材不企穩(wěn)，焦炭難止跌。
鐵礦石價(jià)格依然處于暴跌的通道。在國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)，河北鐵精粉價(jià)格加速下跌，噸價(jià)累計(jì)周跌幅達(dá)100元。受近期鋼材、鋼坯價(jià)格持續(xù)大幅下跌的影響，鋼廠在具備一定比較優(yōu)勢(shì)的進(jìn)口礦上的用量較大，對(duì)國(guó)產(chǎn)礦的采購(gòu)減少。目前國(guó)內(nèi)鐵礦石選礦廠的停產(chǎn)率在上升，如礦價(jià)跌幅再擴(kuò)大，部分礦山也將考慮停產(chǎn)。外礦的價(jià)格跌勢(shì)有所趨緩，63.5%品位的印度粉礦報(bào)價(jià)在每噸94美元左右，一周下跌6美元。62%品位的進(jìn)口礦噸價(jià)更是跌破90美元。目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍無好轉(zhuǎn)的跡象，鋼廠對(duì)后市的預(yù)期降低，對(duì)礦的采購(gòu)?fù)七t，即使采購(gòu)，量也不大。
【冀望“金九銀十” 夢(mèng)想灰飛煙滅】
夏季尾聲，秋涼漸漸襲來。原本傳統(tǒng)的“金九銀十”該是鋼鐵業(yè)中管眾盼的時(shí)節(jié)，正是鋼材的銷售旺季，然今年的鋼企冀望在“金九銀十”傳統(tǒng)行業(yè)旺季提振利潤(rùn)的夢(mèng)想恐破滅了。
九月伊始，在本月第一周鋼價(jià)加速下跌，鋼企盈利狀況繼續(xù)惡化，看來今年鋼市未 “金九”行情不容樂觀，如破罐子破摔，鋼市沒了救的絕望。
8月鋼企出廠價(jià)接連下調(diào)、部分鋼廠實(shí)行減產(chǎn)檢修以及各式各樣的優(yōu)惠政策，都沒有根本性提振鋼市。截至目前，鋼價(jià)沒有任何支撐，鋼材消費(fèi)亦沒有好轉(zhuǎn)跡象。
更令人憂心的是，9月第一周鋼價(jià)又開始加速下滑，例如唐山鋼坯因需求不足以及鋼坯廠商恐慌性拋貨，日跌幅為70元~100元/噸，周跌幅甚至達(dá)到了每噸220元。最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在一片蕭條背景下，近900家鋼鐵貿(mào)易企業(yè)中，有63%的企業(yè)看跌9月市場(chǎng)。蘭格鋼鐵信息研究中心副主任王國(guó)清也預(yù)計(jì)，9月難以出現(xiàn)傳統(tǒng)“金九銀十”鋼價(jià)回升的好行情?？傊?月鋼廠盈利繼續(xù)看空，是否虧到極限還是未知數(shù)。
鋼市的持續(xù)萎靡勢(shì)必拖累上下游市場(chǎng)的前行，市場(chǎng)悲觀氛圍較濃，前期現(xiàn)貨市場(chǎng)的持續(xù)大跌后，期貨市場(chǎng)亦開始大幅跟跌，趨勢(shì)看空繼續(xù)。我們并不能奢望國(guó)家政策救市，而是需等待鋼鐵行業(yè)洗牌，淘汰弱小、資金不足、投機(jī)生產(chǎn)等小型企業(yè)，并實(shí)質(zhì)性大規(guī)模減產(chǎn)，真正實(shí)現(xiàn)兼并重組，提高資源利用率，才能使得鋼鐵行情真正觸底。(中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng))
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