5月下旬鋼價(jià)走勢：觸底快速反彈or底部徘徊運(yùn)行?
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一季度GDP數(shù)據(jù)的公布低于預(yù)期，春節(jié)后宏觀政策層面和市場需求預(yù)期雙雙落空。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，當(dāng)前供需基本面短期尚難有根本性改觀，上游原料仍存補(bǔ)跌空間，宏觀政策面缺乏重大利好刺激，鋼價(jià)未來走勢仍不樂觀。
日前，國家統(tǒng)計(jì)局陸續(xù)公布了一季度的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中，GDP增速為7.7%，工業(yè)增加值僅增長9.5%，這些數(shù)據(jù)均比當(dāng)初市場預(yù)期值要低;隨著GDP數(shù)據(jù)的公布低于預(yù)期，以及春節(jié)后宏觀政策層面和市場需求預(yù)期雙雙落空，鋼價(jià)一路走低，主要品種累計(jì)跌幅最高接近15%。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，當(dāng)前供需基本面短期尚難有根本性改觀，上游原料仍存補(bǔ)跌空間，宏觀政策面缺乏重大利好刺激，鋼價(jià)探底之路仍將持續(xù)。
政策利好落空 鋼價(jià)節(jié)節(jié)敗退
分析師對中國商報(bào)記者表示：“從去年四季度至今年年初，鋼材市場在超跌后反彈動(dòng)力強(qiáng)勁，對新一屆政府寄予厚望以及對傳統(tǒng)旺季強(qiáng)烈預(yù)期等眾多因素支撐著鋼價(jià)一路上漲，主要品種最高漲幅超過30%。然而，2013年春節(jié)過后，市場所期盼的宏觀利好政策并未出現(xiàn)，針對房地產(chǎn)的新“國五條”調(diào)控政策卻不期而至，同時(shí)工業(yè)、建筑業(yè)表現(xiàn)平平，鋼材有效需求始終未能明顯好轉(zhuǎn)，供應(yīng)壓力無法得到緩解，再加上以倫銅為代表的國際大宗商品以下跌為主旋律，鋼材市場也由此進(jìn)入下行通道，至今持續(xù)了已兩個(gè)半月?！?/P>
從跟蹤到的數(shù)據(jù)來看，截至目前，上海地區(qū)5.5普碳熱卷為3650元/噸，累計(jì)較2月中旬的高點(diǎn)下跌了630元/噸或14.7%，三級(jí)螺紋鋼為3540元/噸，累計(jì)下跌10.9%。同處鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的焦煤、焦炭及鐵礦石的價(jià)格以同樣的速度不斷回落，目前青島港61.5%粉礦為910元/濕噸，累計(jì)下跌16.5%，同期唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦下跌20.2%至1380元/噸。
“綜合分析認(rèn)為，新一屆政府能夠容忍甚至希望經(jīng)濟(jì)低速增長(GDP增速7%-8%)，預(yù)示經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇仍將繼續(xù)，不太可能出臺(tái)實(shí)質(zhì)性刺激政策，此舉必將抑制用鋼需求。同時(shí)，鋼材市場供需基本面難以發(fā)生根本性的變化，上游鐵礦石則仍存補(bǔ)跌需求，鋼價(jià)探底之路在5月份仍將繼續(xù)，預(yù)計(jì)各主要品種跌幅在150-200元/噸左右。隨著價(jià)格進(jìn)一步下跌，底部也將逐漸逼近?！狈治鰩熣J(rèn)為，由于消費(fèi)品增長也處于弱勢，黃金、白銀等相繼跌停;工業(yè)上橡膠率先跌停，冶金期貨中的螺紋鋼期貨經(jīng)過短期反彈后跌幅擴(kuò)大到110多個(gè)點(diǎn)，焦煤、焦炭期貨跌幅也高達(dá)3%以上。這到底是行情的最后一跌還是再次展開大跌，目前仍難以判斷，但是從下跌周期和幅度來看，只能說在逐步向底部接近。
分析師認(rèn)為，從2008年以來，鋼材價(jià)格在春季下跌似乎難逃定數(shù)。2009年鋼材價(jià)格從2月2日開始下跌，一直到4月16日才出現(xiàn)觸底回升，歷時(shí)兩個(gè)多月;2010年4月18日也是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布之后鋼價(jià)開始下跌，一直到7月15日才反彈沖高，歷時(shí)3個(gè)月;2011年2月15日年后鋼價(jià)下跌，但是由于2011年通脹形勢急劇升溫，在3月15日便企穩(wěn)上行，隨后大跌是經(jīng)過連續(xù)7次準(zhǔn)備金率的調(diào)整才將通脹打壓回落至5%以下;2012年4月15日是公布12年一季度GDP的日子，同樣數(shù)據(jù)不及預(yù)期，令溫和上漲的行情開啟快速下跌的走勢，價(jià)格一直跌到9月初才出現(xiàn)了明顯的反彈。
“2013年的下跌比2012年來得更早一些，年后新國五條當(dāng)頭一棒，把年前的漲勢打消得干干凈凈。而在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，讓略有企穩(wěn)的鋼材期貨、現(xiàn)貨價(jià)格重新下跌，日前上海5.5mmQ235熱卷主流價(jià)格已經(jīng)回落至3780-3800元/噸，天津市場同規(guī)格熱卷回落至3630-3650元/噸，較年初的跌幅已經(jīng)超過了10%。”
國內(nèi)鋼材價(jià)格下跌已經(jīng)歷時(shí)兩個(gè)月，那么，這次新一輪下跌是漫長陰跌的開始，還是此輪跌價(jià)的最后一跳呢?
分析師認(rèn)為，后一種的可能性更大一些。雖然年初政策層面已經(jīng)將GDP的預(yù)訂目標(biāo)降了下來，但是今年新政府上臺(tái)后不可能持續(xù)放任經(jīng)濟(jì)下滑，在3月初兩會(huì)召開之后，各部門、各級(jí)政府領(lǐng)導(dǎo)剛剛履新，預(yù)計(jì)經(jīng)過兩個(gè)月的工作調(diào)查之后，各部門、各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)將采取新的措施刺激經(jīng)濟(jì)增長，工業(yè)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷短暫的低迷后有望獲得新的動(dòng)力，因此，2013年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度將呈現(xiàn)前低后高、企穩(wěn)回升的態(tài)勢，鋼材、原料等市場價(jià)格也將表現(xiàn)前低后高的趨勢。
需求已經(jīng)放緩 產(chǎn)量依舊猛進(jìn)
一直以來，供需面決定價(jià)格中長期走勢，今年以來，鋼材市場供應(yīng)增速快于需求增速，成為鋼價(jià)跌跌不休的主要原因，這一現(xiàn)狀在短期內(nèi)仍難有根本性改觀。來自中國鋼協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年粗鋼月度日產(chǎn)量再上新臺(tái)階，1-3月在205萬-220萬噸之間浮動(dòng);另據(jù)中國鋼鐵協(xié)會(huì)最新旬報(bào)顯示，4月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量估算值為211.6萬噸。
“這表明，在當(dāng)前GDP增速不足8%的大背景下，現(xiàn)有粗鋼日產(chǎn)量仍處于正常偏高水平。盡管隨著鋼廠經(jīng)營狀況不斷轉(zhuǎn)差，鋼廠檢修有所增多，但由于不少鋼廠距離邊際生產(chǎn)成本尚有距離，短期難現(xiàn)大面積減產(chǎn)，供應(yīng)壓力難以得到根本性緩解?！?/P>
分析師提出，從流通市場庫存來看，線螺等五大品種庫存總量累計(jì)較前期高點(diǎn)下降10%至2023.6萬噸，降速僅略高于上年同期，慢于2008年-2011年同期，供應(yīng)壓力仍存。工業(yè)和建筑業(yè)是鋼鐵產(chǎn)業(yè)兩大下游行業(yè)，受制于實(shí)體經(jīng)濟(jì)低速增長，今年以來表現(xiàn)不敢恭維，剛剛公布的4月制造業(yè)PMI再度轉(zhuǎn)弱，為2006年同期以來最差。進(jìn)入5月份后，整體用鋼行業(yè)仍處于傳統(tǒng)旺季，但部分產(chǎn)業(yè)如家電將開始步入生產(chǎn)淡季，同時(shí)房地產(chǎn)先行指標(biāo)欠理想，宏觀政策面始終沒有任何重大利好出現(xiàn)，預(yù)計(jì)有效需求難寄厚望。
據(jù)分析師介紹，鋼材市場價(jià)格與鋼廠訂貨價(jià)格相輔相成、相互影響，一般鋼廠價(jià)格多滯后于市場，尤其是在價(jià)格下跌過程中。鋼材市場價(jià)格自2月中旬以來一路下跌，倒掛加劇，鋼廠合同及訂單遇阻，各鋼廠自3月起相繼下調(diào)訂貨價(jià)格，寶鋼等大型板材企業(yè)在4月份全面降價(jià)，且部分對3月或4月合同進(jìn)行追補(bǔ)，主導(dǎo)鋼廠5.5熱卷訂貨價(jià)格最高下降580元/噸。目前倒掛雖有所緩解，但沒有得到根本性改觀，加之鋼廠出廠價(jià)格一向滯后于市場價(jià)格，在市價(jià)真正止跌之前，鋼廠訂貨價(jià)格仍存下降空間，進(jìn)而抑制市場運(yùn)行。
分析師也認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度已經(jīng)大大放緩，尤其是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)等行業(yè)的用鋼需求增長大大放緩。在此種背景之下，我國的鋼材社會(huì)庫存在3月份創(chuàng)下新高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年的同期水平。
“為什么會(huì)出現(xiàn)如此龐大的鋼材庫存呢?經(jīng)濟(jì)放緩、需求增長緩慢固然是一方面的原因，另外的重要原因是2008以來投產(chǎn)的新產(chǎn)能競相釋放。數(shù)據(jù)顯示，3月份我國粗鋼產(chǎn)量6630萬噸，同比增長7.7%;當(dāng)月粗鋼日均產(chǎn)量為213.9萬噸，同比增長11.0%。高產(chǎn)量導(dǎo)致高庫存，高庫存壓低市場價(jià)格，加上之前鋼廠出廠價(jià)格過高，市場上商家已經(jīng)虧損過半，鋼貿(mào)商經(jīng)營怎么一個(gè)慘字了得?”
據(jù)專家們預(yù)測，今年通過鋼材融資的商家將大為減少，銀行業(yè)也已經(jīng)做好了資金風(fēng)險(xiǎn)的控制防范，因此，從下跌周期來說預(yù)計(jì)今年應(yīng)該比2012年略有縮短，再一次經(jīng)歷快速回落的走勢后鋼材行情將實(shí)現(xiàn)真正的止跌企穩(wěn)。由于當(dāng)前礦價(jià)較高，并且鋼材產(chǎn)能龐大，因此預(yù)計(jì)在價(jià)格下跌接近底部時(shí)，國內(nèi)鋼廠虧損面將進(jìn)一步擴(kuò)大，后期鋼廠可能逐漸考慮采取減產(chǎn)措施，價(jià)格可能在5月份左右達(dá)到底部，但是從長期來看，究竟是觸底快速反彈還是在底部徘徊運(yùn)行，仍需要進(jìn)一步觀察。(中國鋼材網(wǎng))
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