現(xiàn)貨鋼市：原料漲幅大于鋼市漲幅 短期“壓力山大”
上周鐵礦石市場小幅攀漲運(yùn)行，市場心態(tài)向好。港口詢盤，成交略顯清淡，受春節(jié)氣氛以及下游需求尚未開啟影響，實(shí)質(zhì)成交不佳，商家信心受挫，臨近周末小幅回落。內(nèi)礦市場穩(wěn)中有漲，受市場資源緊張影響，供給支撐較為有力，部分礦商惜售心態(tài)較強(qiáng)，然部分商家尚未入市，市場活躍度較低，市場需求較為疲軟，礦價(jià)上行空間有限。加之外圍不穩(wěn)，市場觀望情緒較濃，預(yù)計(jì)本周鐵礦石市場以穩(wěn)為主。上周鋼坯市場無量空漲，市場成交乏力。受市場利空沖擊，報(bào)價(jià)逐漸走跌，雖成本壓力不改，但由于下游目前的開工率普遍偏低，且成交情況也多不理想，加之貿(mào)易商方面也是觀望居主，市場坯料需求低迷，庫存持續(xù)高企，預(yù)計(jì)本周鋼坯市場小幅盤整運(yùn)行。
【海運(yùn)價(jià)格指數(shù)】：截止2月20日海運(yùn)價(jià)格(BDI)735元，有分析認(rèn)為鐵礦石價(jià)格下跌應(yīng)對海岬型船運(yùn)費(fèi)有利，過去四年鐵礦石降價(jià)導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)大漲，不過漲幅逐漸下降，凸顯出運(yùn)力供應(yīng)過剩。截止21日，海運(yùn)費(fèi)澳洲至中國$7.427，跌0.041，巴西至中國$17.996，跌0.085。
上周國內(nèi)鋼市小幅趨漲運(yùn)行，原料市場先揚(yáng)后抑，鋼企市場成本小幅上升，社會庫存持續(xù)走高，由于節(jié)后市場需求尚未完全打開，市場成交平平，隨著市場逐漸活躍，鋼廠庫存消耗殆盡，鋼廠補(bǔ)庫將提上日程。當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，因此原料價(jià)格下行空間有限。外圍期鋼股市疲軟，支撐力度不濟(jì)，續(xù)漲難行，鑒于原料漲幅大于鋼市漲幅，預(yù)計(jì)短期內(nèi)部分原料價(jià)格或穩(wěn)中小幅回落運(yùn)行。我們從以下幾個(gè)方面略做探討：
宏觀形勢： 2012年下半年必和必拓凈利潤大跌58% FMG2012凈利下降40% 21日報(bào)道，受鐵礦石價(jià)格大幅下跌影響，世界第四大鐵礦石生產(chǎn)商FMG集團(tuán)2012下半年鐵礦石出口凈利潤為4.78億美元，同比下降40%。22日，全球礦業(yè)巨頭必和必拓發(fā)布其2012年下半年業(yè)績，2012年下半年(截至2012年12月)銷售收入下降14.1%，至322億美元，凈利潤降至42億美元，較上年同期的99億美元銳減57.8%。公司預(yù)測，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將進(jìn)入成熟階段，鐵礦石需求也將隨之放緩。
“新國五條”暗藏殺氣 政策加碼力度待深入 20日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出了包括抑制投資投機(jī)性需求、增加供給、做好住房保障等五大政策措施(簡稱“新國五條”)。不管是房價(jià)控制目標(biāo)的制定，還是限購要從嚴(yán)，抑或是房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)容，這些政策在地方的“落地”情況還需要觀察。由于“新國五條”中，并未出現(xiàn)最近市場預(yù)期的實(shí)質(zhì)性措施，對市場的影響也更多體現(xiàn)在心理層面。
鋼市概況：中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)估2013年2月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量198.89萬噸，旬環(huán)比增長4.36%，其中，2月上旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為170.14萬噸，旬環(huán)比增長6.1%，創(chuàng)出了歷史次高水平，僅低于2011年2月下旬的171.23噸。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在原料成本大幅攀升、訂單執(zhí)行較好、出廠價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，鋼廠生產(chǎn)積極性普遍較高，全國粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)快速回升。
截至2月18日，中國港口鐵礦石庫存(沿海25港)為7702萬噸，較上周增加149萬噸，環(huán)比上漲2%。春節(jié)期間國內(nèi)市場基本停滯，進(jìn)口礦市場也較為平穩(wěn)，同時(shí)受前期澳大利亞暴風(fēng)降雨天氣影響，部分船期延遲至節(jié)日期間到港，導(dǎo)致節(jié)后國內(nèi)鐵礦石現(xiàn)貨庫存有所增加。隨著國內(nèi)市場的陸續(xù)恢復(fù)，港口市場活躍度提升，預(yù)計(jì)本周鐵礦石港口庫存下降的可能性較大。
需求方面：國家統(tǒng)計(jì)局2月22日發(fā)布1月份70大中城市房價(jià)數(shù)據(jù)，如外界所料，樓市一片看漲聲，超過7成城市房價(jià)上漲，漲幅尤以一線城市為甚。對于后市，專家強(qiáng)調(diào)，房價(jià)尚不具備全面大幅反彈的基礎(chǔ);市場供應(yīng)較為充足，未來房價(jià)走勢有望趨穩(wěn)。在市場人士看來，隨著 “新國五條” 出臺，不斷上揚(yáng)的房價(jià)預(yù)計(jì)將會在未來一段時(shí)間得到抑制。近日中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年1月汽車銷量超過200萬輛，同比增長46.4%，創(chuàng)歷史新高。其中，乘用車市場需求增速明顯，銷量達(dá)到173萬輛，同比增長48.7%，環(huán)比12月增長18%，銷量數(shù)據(jù)同樣創(chuàng)下了歷史新高。據(jù)克拉克松統(tǒng)計(jì)，2013年1月份，全球造船業(yè)界共獲得了95艘、208萬CGT新造訂單，其中中國船廠所占份額達(dá)到了56%。今年1月份，中國造船廠共獲得了58艘、117萬CGT訂單，訂單總值達(dá)18.18億美元。中國業(yè)績都超過了韓國，但在訂單價(jià)值總額方面少于韓國。近日中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會執(zhí)行副會長蔡惟慈介紹，與此前連續(xù)十年的高速增長相比，中國機(jī)械工業(yè)已進(jìn)入中速增長階段。他預(yù)計(jì)，今年一季度各主要指標(biāo)數(shù)據(jù)可能不樂觀，但之后走勢將較為平穩(wěn)，全年產(chǎn)銷增速預(yù)計(jì)在12%左右，利潤增速和出口增速都在8%左右。但隨著鋼廠原料備貨告一段落，礦價(jià)快速回落，鋼材期貨也是震蕩反復(fù)，現(xiàn)貨鋼市更是承受成交不暢的壓力，鋼市再度進(jìn)入調(diào)整修復(fù)的階段。(中國鋼管門戶網(wǎng))
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