宏觀政策暖風(fēng)來襲 依舊難擋鋼鐵市場寒冬
傳統(tǒng)的金九已經(jīng)過去三周，似乎“旺季不旺”已成規(guī)律，鋼市依然保持下跌態(tài)勢，其中天津4.75mm熱卷較月初跌75元/噸，同比降幅1.3%，較去年最低點3100元/噸(2012年9月6日)仍有405元/噸價差，20mm中板跌240元/噸，同比降幅10.8%，較去年最低點3490元/噸(2012年9月7日)仍有190元/噸價差，唐山瑞豐232系列帶鋼跌170元/噸，同比降幅4.3%，較去年最低點2900元/噸(2012年9月7日)仍有450元/噸的價差。隨著雙節(jié)到來，板材金九銀十無望，還是能夠逆轉(zhuǎn)悲觀行情?
國內(nèi)經(jīng)濟回升勢頭明顯，資本市場未能走強
自本月9日以來，國家統(tǒng)計局陸續(xù)發(fā)布8月份中國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)。其中進出口、投資、消費、工業(yè)增速、制造業(yè)PMI全面回升，PPI指數(shù)降幅也大幅收窄，且CPI物價指數(shù)漲幅創(chuàng)下3個月以來新低。以上數(shù)據(jù)顯示，在一系列穩(wěn)增長措施下，國內(nèi)經(jīng)濟回升勢頭明顯。然而經(jīng)濟的繼續(xù)好轉(zhuǎn)并未帶動資本市場走強。自進入9月份以來，熱軋電子盤就持續(xù)走跌，主力合約RB1312日K線連收11連陰，短期仍繼續(xù)偏弱運行。
原料下行趨勢未改，成本支撐減弱
目前鐵礦石價格下行趨勢并未改變，在國產(chǎn)礦市場上，河北地區(qū)鐵精粉價格基本平穩(wěn)，鋼廠采購仍不積極，商家對后期市場的期望值不高。進口鐵礦石成交清淡，各鋼廠即使采購，也是以少量補充、調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)為主。鋼坯價格繼續(xù)走低成交低迷。煤炭方面受大氣防治計劃的影響，或?qū)褐粕蠞q行情。鋼廠調(diào)價趨弱，對原料的采購也會變得謹慎，未來原料市場偏弱可能性極大，鋼價來自成本的支撐力度會逐漸減弱。
減產(chǎn)任務(wù)依然艱巨，社會庫存由降轉(zhuǎn)升
從粗鋼產(chǎn)量來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，9月上旬粗鋼日產(chǎn)212.9萬噸，旬環(huán)比上漲0.48%;重點企業(yè)庫存1259萬噸，增14.4萬噸。鋼鐵產(chǎn)量依然處于高位，減產(chǎn)任務(wù)仍然艱巨。
全國鋼材庫存在需求當旺的9月份轉(zhuǎn)而出現(xiàn)止跌轉(zhuǎn)升，反映出金九消費明顯不及預(yù)期，對市場信心形成一定打擊。在需求釋放不及預(yù)期的情況下，短期供給的上升對鋼價走勢形成了一定抑制。總體來看，當前國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放已逐步加快并將繼續(xù)保持高位，而終端需求釋放在傳統(tǒng)消費旺季卻持續(xù)不見好轉(zhuǎn)，庫存的微弱利好難敵來自需求的利空。
資金緊俏，下游需求有限
8月份，制造業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新高，制造業(yè)整體在加快改善，但部分中小企業(yè)短期仍陷困境，當月中小型企業(yè)的PMI仍大大低于臨界線。這表明下游對板材的需求仍十分有限。另外，由于7-8月份鋼價淡季拉漲，也提前透支了一部分需求量。這導(dǎo)致市場整體需求難以跟上供應(yīng)量的增加，進入9月份后，各地成交持續(xù)疲軟，市場供需弱平衡格局被打破。中秋之后即將進入9月下旬，9月處于三季度末，銀行面臨季度考核，而受6月份“錢荒”影響，此時銀行對貸款的審批將更加謹慎和敏感，鋼貿(mào)企業(yè)不但要跟銀行還款，同時要向銀行繼續(xù)貸款將變得更加困難。面對巨大的資金壓力，促銷回款仍是接下來市場主流操作。
總體來看，雖宏觀經(jīng)濟利好，但卻未能帶動市價反彈。在遠期持續(xù)下跌、供需格局失衡以及資金面緊張等利空壓制下，中秋節(jié)之后鋼市仍將繼續(xù)維持弱勢調(diào)整態(tài)勢。(中國行業(yè)研究網(wǎng))
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