受益庫存周轉(zhuǎn)及低價礦石,3季度業(yè)績環(huán)比減虧
山東鋼鐵今日發(fā)布2014年3季報，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入402.58億元，同比下降23.37%;營業(yè)成本391.34億元，同比下降22.57%;實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為-9.91億元，去年同期虧損1.28億元;實現(xiàn)EPS 為-0.15元。
其中，3季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入130.93億元，同比下降17.24%，2季度同比增速為-31.55%;營業(yè)成本125.48億元，同比下降17.04%，2季度同比增速為-30.61%;3季度實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤-1.94億元，同比下降407.62%;3季度實現(xiàn)EPS 為-0.03元，2季度EPS 為-0.07元。
事件評論
受益庫存周轉(zhuǎn)及低價礦石，3季度業(yè)績環(huán)比減虧：按集團(tuán)口徑估算，3季度公司產(chǎn)量同比增長20%，鋼價同比下跌11.07%，而公司收入同比依然下降17.24%，一方面不排除集團(tuán)口徑估算產(chǎn)量缺乏一定的準(zhǔn)確性，另一方面也可能是公司非鋼業(yè)務(wù)收入同比降幅較大。收入下降成為公司業(yè)績同比下滑的主要原因。除此之外， 3季度公司管理費用同比增加1.24億元，則是公司業(yè)績同比明顯下滑的另一主要原因。
環(huán)比方面，在產(chǎn)量環(huán)比提升及庫存去化的影響下，公司3季度銷量或增幅較大，在鋼價環(huán)比下跌的情況下，產(chǎn)銷量環(huán)比增加使得公司3季度收入環(huán)比基本持平。
最終在毛利率環(huán)比改善上升的帶動下，公司凈利潤有所減虧。公司3季度盈利能力改善，應(yīng)與上半年消耗高價原料庫存有關(guān)，正因如此，3季度公司才能更加充分享受低價礦石原料帶來的成本壓力緩解。
整體而言，公司3季度經(jīng)營狀況仍未見實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，在缺乏品種優(yōu)勢的情況下，其業(yè)績實質(zhì)性恢復(fù)依賴行業(yè)需求回暖。(巨靈信息)
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