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　　東莞威達(dá)五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠(chǎng),惠州五金廠(chǎng),珠海五金廠(chǎng),廣州五金廠(chǎng),東莞電解板,惠州電解板。近期，在鋼廠(chǎng)限產(chǎn)、社會(huì)庫(kù)存小幅下降及現(xiàn)貨價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，滬鋼的單邊下跌行情暫止。但筆者認(rèn)為，當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)并不穩(wěn)定，加之建筑鋼材基本面較差，滬鋼走勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)。

　　歐美經(jīng)濟(jì)難言樂(lè)觀(guān)

　　歐債危機(jī)正由希臘等二線(xiàn)國(guó)家蔓延至意大利、法國(guó)這樣的核心國(guó)家，加劇了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)。雖然歐元區(qū)國(guó)家為解決債務(wù)危機(jī)不遺余力，但由于歐債危機(jī)源于其自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力及歐元區(qū)的制度缺陷，因而不可能在短期內(nèi)得以解決。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)也不容樂(lè)觀(guān)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)三季度GDP環(huán)比年率下修為增長(zhǎng)2.0%，低于此前預(yù)估的2.5%;三季度企業(yè)稅后利潤(rùn)亦下修至增長(zhǎng)3.0%，低于3.5%的預(yù)估值，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路依然曲折。

　　市場(chǎng)需求疲弱

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的10月份70大中城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格顯示，房?jī)r(jià)環(huán)比首次下跌0.14個(gè)百分點(diǎn)。其中，京滬穗深4個(gè)城市的新建商品房?jī)r(jià)格環(huán)比分別下跌0.1、0.3、0.2、0.1個(gè)百分點(diǎn)。但房?jī)r(jià)下跌并未換來(lái)銷(xiāo)量的上升，商品房市場(chǎng)正處于“量?jī)r(jià)齊跌”局面。而保障性住房建設(shè)方面，全年1000萬(wàn)套的開(kāi)工計(jì)劃已經(jīng)完成，后期房地產(chǎn)行業(yè)的投資增速面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，鐵路及公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度也有所放緩，使得建筑鋼材的整體需求較為疲弱。

　　限產(chǎn)改善供求狀況

　　前期鋼價(jià)大幅下挫，鋼廠(chǎng)出現(xiàn)明顯虧損，部分鋼廠(chǎng)采取檢修、限產(chǎn)等措施控制產(chǎn)量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量176.36萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.64萬(wàn)噸。中鋼協(xié)預(yù)估11月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為166.41萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少5.29萬(wàn)噸。供給明顯減少，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的壓力有所緩解，社會(huì)庫(kù)存下降，鋼價(jià)也隨之出現(xiàn)小幅反彈，鋼廠(chǎng)的盈利狀況得到一定程度改善。根據(jù)最新的鐵礦石和鋼材價(jià)格計(jì)算，部分鋼廠(chǎng)甚至開(kāi)始由“虧”轉(zhuǎn)“盈”，鋼廠(chǎng)進(jìn)一步減產(chǎn)的動(dòng)能將會(huì)減弱。同時(shí)，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)導(dǎo)致鐵礦石需求減少，利空礦價(jià)。如果礦價(jià)再次受挫，鋼材生產(chǎn)成本將會(huì)進(jìn)一步下移。整體來(lái)看，后期減產(chǎn)因素對(duì)鋼價(jià)的利多作用將會(huì)減弱。

　　全球各主要經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展均不樂(lè)觀(guān)，中國(guó)政策雖有望放松，但由于房地產(chǎn)市場(chǎng)及物價(jià)正處于調(diào)控效果的鞏固期，短期內(nèi)貨幣不會(huì)全面轉(zhuǎn)向?qū)捤?。從建筑鋼材的基本面?lái)看，需求低迷已成定局，后期鋼價(jià)走弱概率較大。技術(shù)上看，當(dāng)前滬鋼主力合約尚在區(qū)間3900—4200元/噸寬幅振蕩，不排除后期跌破下方支撐，形成新跌勢(shì)的可能。操作上，投資者可維持逢高沽空思維。(廣發(fā)期貨)