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　　“金九銀十”的腳步聲已漸漸遠(yuǎn)去，鋼市迎來了傳統(tǒng)淡季。10月中下旬我國大部分地區(qū)開始出現(xiàn)雨雪大風(fēng)降溫天氣，北方局部地區(qū)迎來初雪，建筑工地開工量逐步減少，下游需求顯著下降，按照每年的慣例，貿(mào)易商會趁此機(jī)會搜尋低價(jià)資源囤貨，等待來年開春后工地復(fù)工、需求釋放帶動價(jià)格上漲，然而今年絕大部分貿(mào)易商對于冬儲卻顯得猶豫踟躕。

　　漲短跌長市場心態(tài)猶未暖

　　縱觀今年鋼市，不難發(fā)現(xiàn)自4月中旬起至9月初，鋼價(jià)震蕩下行持續(xù)了5個月之久，而后拉漲的行情卻轉(zhuǎn)瞬即逝，緊接著10月下旬至今，震蕩整理的格局一直未能被突破。鋼市所呈現(xiàn)出的“跌價(jià)周期長、漲價(jià)周期短”讓貿(mào)易商對后市的謹(jǐn)慎預(yù)期只增不減。

　　與現(xiàn)貨市場較為同步，期貨市場自10月中旬以來也未能突破3600-3700元/噸的區(qū)間震蕩運(yùn)行，加之鋼市步入需求淡季及未來長期基本面制約，期螺近期震蕩盤整、遠(yuǎn)期偏弱的格局或?qū)⒗^續(xù)持續(xù)，短期內(nèi)難以獲得足夠動力突破箱體震蕩行情。

　　據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，期螺主力合約1305收盤價(jià)3642，上?，F(xiàn)螺價(jià)格3850，期現(xiàn)價(jià)差為-208;全國現(xiàn)螺平均價(jià)格為3926，期現(xiàn)價(jià)差為-284，現(xiàn)貨市場價(jià)格對期貨市場價(jià)格升水幅度仍較高。

　　資金面制約冬儲無力

　　11月13日央行開展1860億元逆回購操作，規(guī)模較為符合市場預(yù)期，其中28天逆回購規(guī)模超過7天逆回購規(guī)模，可以看出央行意在拉長逆回購到期時(shí)限，保證短期資金面穩(wěn)中適度寬松。目前經(jīng)濟(jì)持續(xù)釋放企穩(wěn)信號，通脹低位運(yùn)行，加之社會融資渠道相對較為通暢，央行再度出臺擴(kuò)張性貨幣政策可能性降低。

　　然而同時(shí)，據(jù)檢測數(shù)據(jù)顯示，隨今年三季度鋼價(jià)持續(xù)大幅下滑，前三季度首虧鋼企大幅增加，雖然上一輪價(jià)格拉漲后鋼企盈利空間打開，但銀行仍將鋼貿(mào)列為風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，放貸有所收緊。目前貿(mào)易商資金面仍不寬松，加之前期融資性鋼貿(mào)模式仍未清算完畢，行業(yè)資金鏈普遍緊張，主動囤貨意愿被迫降低。

　　粗鋼旬產(chǎn)量下滑冬儲壓力稍減

　　中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量151.95萬噸，旬環(huán)比下降5.4%;全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量192.57萬噸，循環(huán)比下降3.7%。產(chǎn)量意外回落，后期供給壓力低于預(yù)期，加之年底前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)將陸續(xù)進(jìn)入設(shè)備調(diào)修檢驗(yàn)期，資源供應(yīng)或稍減弱，貿(mào)易商冬儲壓力有望得到緩解。

　　總結(jié)

　　目前，前期庫存低位對市價(jià)的支撐力度漸漸弱于需求不濟(jì)對市價(jià)形成的打壓，貿(mào)易商一方面受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)釋放的企穩(wěn)信號影響，信心有所提振，另一方面仍擔(dān)憂資源供應(yīng)的相對寬松及下游需求的日漸萎縮，后期供需矛盾或?qū)⒃俣韧癸@，因此對冬儲疑慮亦頗多。

　　但是可以肯定的是，如果冬儲進(jìn)程不順，日益增加的資源供應(yīng)量不能被有利吸收，今年鋼市的雙重寒冬將會比往年更為寒冷。(海鑫信息)