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　　國內(nèi)鋼價在經(jīng)歷了將近兩個月的低迷運行后，終于在10月底開始出現(xiàn)企穩(wěn)反彈的好轉(zhuǎn)勢頭，低價位資源和 部分緊俏資源的成交一改之前的疲軟態(tài)勢，甚至部分商家選擇封盤待漲，看漲后市的人還是不多，大多數(shù)認(rèn)為還有繼續(xù)下調(diào)的空間，正在抓緊時間調(diào)整庫存結(jié)構(gòu);商家的心態(tài)也因此有所好轉(zhuǎn)，但后期在冬寒的季節(jié)中，鋼價能否真正實現(xiàn)絕地反轉(zhuǎn)，還得看需求及心態(tài)等多方因素的發(fā)展。

　　9月中旬開始，國內(nèi)出現(xiàn)鋼價礦價雙雙大幅下跌的行情。價格下跌之快，市場心態(tài)之差，讓人不禁想起2008年的情形。而且似乎仍然沒有任何利好因素出現(xiàn)，市場不斷調(diào)低對底部的判斷。在市場基本面并未出現(xiàn)極端情況的下，對于后市不宜過分悲觀，同樣地，經(jīng)濟“軟著陸”趨勢下，市場的風(fēng)險也不容忽視。

　　此次鋼價大跌，我們似乎找不到一個特別重大的利空因素，其走勢與以往的大跌也有所不同。回顧2008年以來國內(nèi)鋼價的歷次大幅下跌，其原因無外乎兩個，一是出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，整個國民經(jīng)濟出現(xiàn)明顯回落，商品市場悉數(shù)調(diào)整。這對鋼材市場的沖擊是最大的，2008年次貸危機沖擊下的大幅下跌就是這種情形。當(dāng)時價格下跌的時間和幅度都是近年最大的。第二種原因就是大跌之前出現(xiàn)了價格的大幅上漲。2009年以來的每次大幅下跌基本都是如此，2009年2月到4月的大跌之前出現(xiàn)了2個多月的上漲，2009年8月到10月的大跌之前有4個月的大漲;2010年4月到7月的大跌之前也有近4個月的快速拉升。

　　而此次價格調(diào)整的原因有些模糊，以上因素都不具備，但又都有些接近。首先是此前市場價格并沒有出現(xiàn)大幅上漲，但在去年10月到今年2月市場曾出現(xiàn)過一次較大幅度上漲，并且期間并未出現(xiàn)同等級的調(diào)整。其次，今年國內(nèi)外經(jīng)濟雖然都未出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，但經(jīng)濟“軟著陸”趨勢基本成形，在這種情況下，市場風(fēng)險在不斷積累。事實上，在價格大跌之前，市場已經(jīng)非常脆弱。進入“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季之后，市場成交始終未能好轉(zhuǎn)。同時，鐵礦石、鋼坯等原材料又出現(xiàn)下跌，之前市場認(rèn)為對價格起著重要支撐作用的成本因素也不復(fù)存在，加上淡水河谷調(diào)整鐵礦石定價方式，市場心態(tài)幾近崩潰，之前積累的風(fēng)險集中爆發(fā)，導(dǎo)致價格大幅下跌。

　　因此，從此次價格大跌的原因看，更多是對去年10月以來鋼材市場所積累的壓力的一種釋放。目前鋼材價格已經(jīng)基本跌至去年10月時的水平。從這個角度來說，市場風(fēng)險已經(jīng)得到一定程度的釋放了，短期市場不必過于悲觀。畢竟基本面并未出現(xiàn)惡化的情況，相反短期還可能有部分利好因素出現(xiàn)。經(jīng)過價格大跌之后，部分鋼鐵企業(yè)可能面臨虧損，已經(jīng)開始進行檢修減產(chǎn)。而根據(jù)國家電監(jiān)會的預(yù)測，今冬明春全國用電形勢依然緊張，最大電力缺口可能達到2600萬千瓦，其中既缺煤又缺水的南方和華中地區(qū)用電形勢最為嚴(yán)峻。后期鋼鐵生產(chǎn)可能迎來主動減產(chǎn)和被動減產(chǎn)集中期，對鋼價形成一定支撐。同時，國家允許部分省市試點發(fā)行地方債，鐵道債獲多部委支持等政策面也陸續(xù)有利好出現(xiàn)。經(jīng)過大跌之后的鋼材市場，或許能在新的平衡點上重新積累信心。

　　當(dāng)然，市場若要重新走好，還需要宏觀經(jīng)濟大環(huán)境好轉(zhuǎn)。目前政策面也好，市場基本面也好，都是個別點上有所好轉(zhuǎn)。歐美債務(wù)危機短暫安寧，但仍在發(fā)酵之中。國內(nèi)經(jīng)濟增長的“軟著陸”趨勢短期難以改變，尤其是國內(nèi)房地產(chǎn)市場，在持續(xù)高壓之下，或許也將出現(xiàn)類似鋼價10月大跌式的風(fēng)險釋放。鋼材市場需要關(guān)注宏觀環(huán)境的各因素博弈情況，對后期的諸多不確定性和風(fēng)險仍要保持警惕。