西寧特鋼展開多元化收購 市場看好其突圍動作
西寧特殊鋼股份有限公司(以下簡稱“西寧特鋼”)近日發(fā)布公告稱，擬以現金4.09億元收購控股股東西寧特殊鋼集團有限責任公司所持有青海西鋼置業(yè)有限責任公司(以下稱“西鋼置業(yè)”)100%股權。交易完成后，西鋼置業(yè)將成為西寧特鋼全資子公司，并納入合并報表。
公告顯示，近年來，由于受國內宏觀經濟下行的影響，西寧特鋼效益出現下滑，同時也暴露出該公司產業(yè)過于集中的風險。為提升本綜合競爭力、增強其盈利能力，西寧特鋼決定對西鋼集團擁有全部股權的西鋼置業(yè)實施收購，并于10月17日簽定《股權收購協議》。
截止2014年8月31日，西鋼置業(yè)資產總額為15.08億元，凈資產為2.56億元;2014年前8月凈利潤為1169.05萬元。
主業(yè)低迷 多元化轉型助力突破產業(yè)瓶頸
西寧特鋼為我國西北地區(qū)最大的特殊鋼生產企業(yè)，同時也是全國最大的電渣鋼生產基地。受制于上半年國內宏觀經濟下行的影響，市場需求持續(xù)低迷，且公司處于轉型升級的關鍵時期，隨著新建項目的投入，融資規(guī)模加大，財務費用不斷提高，西寧特鋼2014年半年報顯示，公司實現營業(yè)收入28.53億元，同比下降13.30%;實現利潤總額-8719萬元，同比下降190.66%;歸屬于母公司的凈利潤-1.25億元，比去年同期下降280.94%。
鋼鐵企業(yè)持續(xù)虧損成為當前鋼鐵行業(yè)的普遍現狀。據中國鋼鐵工業(yè)協會數據顯示，2014年上半年，大中型鋼鐵企業(yè)實現銷售收入18130.54億元，同比增長1.12%;實現利潤74.80億元，同比增加42.76億元。據業(yè)內人士分析，鋼材生產成本同比降幅大于產品價格降幅，是上半年鋼鐵經濟效益好轉的主要原因，但大中型鋼企主營業(yè)務仍然虧損6.6億元。
鋼鐵行業(yè)產能嚴重過剩，市場供大于求，粗鋼需求增長乏力、鋼鐵企業(yè)融資困難、環(huán)保標準不斷提高等，成為我國鋼鐵企業(yè)生存普遍面臨的一道道嚴峻考驗。在這樣的大環(huán)境下，加快轉型、尋求多元化發(fā)展，通過產業(yè)并購延伸業(yè)務鏈，打開業(yè)績新增長空間，突破產業(yè)瓶頸，成為各大鋼企謀求生存的不二之選。
對于此次西寧特鋼的并購，長江證券最新分析研報認為：本次收購西鋼置業(yè)100%股權后，使公司在原有特鋼生產制造、鐵礦采選、煤焦化工業(yè)務的基礎上，新增房地產開發(fā)業(yè)務。在當前鋼鐵行業(yè)景氣下行、需求低迷、供給過剩的環(huán)境下，拓展非鋼多元化業(yè)務有利于增加公司利潤來源，提高風險應對能力，保障公司平穩(wěn)經營。
據了解，目前西寧特鋼主營業(yè)務為特鋼生產制造、鐵礦采選及煤焦化工業(yè)務這三大模塊，此次收購西鋼置業(yè)完成后，經營業(yè)務將進一步多元化，綜合競爭能力將進一步增強，且有利于增強抵抗市場波動風險的能力，實現平穩(wěn)、持續(xù)發(fā)展。
管理層積極求變 并購動作被看好
自今年5月新“國九條”發(fā)布，首次提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”以來，市值管理成為上市公司管理層努力的新方向，并購重組更是成為了管理層推動上市公司市值增長的速成良方。在這股并購重組的大潮中，以跨界并購和多元化轉型為主題的并購，無疑是此輪并購大潮中的主力軍。
據Wind數據統(tǒng)計顯示，截至9月26日，今年A股共發(fā)生并購事件1716起，是去年同期并購事件451起的3.8倍。其中，涉及業(yè)務轉型、多元化戰(zhàn)略和買殼上市的跨界并購約300起，是去年同期63起的4.76倍;共涉及資金約3391.70億元，是去年同期的8.35倍。而之前的2011至2013年三年，總共才有181起跨界轉型并購，金額約1086.75億元，僅為今年9個余月金額的32.04%。同時，在上述300起跨界并購中，已有102起成功結束或完成過戶，同比增長229.03%;涉及金額約843.81億元，是去年同期的5.34倍。
據了解，西寧特鋼今年以來資本運作動作不斷。今年7月末開始，西寧特鋼因謀劃重大事項開始停牌，但是一個月之后，由于公司與相關參與方未能在規(guī)定時間內就方案全部內容達成一致意見，決定終止籌劃本次非公開發(fā)行股票。而此次西寧特鋼對西鋼置業(yè)實施收購，對于企業(yè)而言無疑是至關重要的一步，此次并購也被業(yè)內人士看好。財經分析人士程朋認為，控股股東把房地產業(yè)務注入上市公司構成利好影響，利于公司股價走強。同時，長江證券分析研報亦指出，綜合考慮到西鋼置業(yè)主要地產項目為集團公司家屬小區(qū)，我們預計公司房地產經營和銷售相對穩(wěn)定，盈利能力將顯著高于原有鋼鐵資產。
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