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目前，我國鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能工作進(jìn)入全面實(shí)施階段，在中央到地方的大力推動(dòng)下，未來五年我國鋼鐵行業(yè)將走出困境，行業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)較大分化。在此過程中，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積聚且呈擴(kuò)散趨勢，商業(yè)銀行挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

　　未來五年我國鋼鐵行業(yè)將逐步走出困境，經(jīng)營結(jié)構(gòu)面臨分化

　　行業(yè)整體盈利能力將逐漸提高，五年后有望脫困

　　國家制定的用五年時(shí)間再壓減1億～1.5億噸粗鋼產(chǎn)能的目標(biāo)以及今明兩年壓減央企10%左右鋼鐵現(xiàn)有產(chǎn)能的計(jì)劃將有效改變我國鋼鐵市場嚴(yán)重供大于求的現(xiàn)狀，鋼鐵價(jià)格有望逐步止跌回升。隨著房地產(chǎn)、機(jī)械、汽車等下游需求的逐漸恢復(fù)，鋼企銷售收入有望提高。同時(shí)，從2005年下半年起，我國鋼鐵企業(yè)加大了降本增效力度，主營業(yè)務(wù)成本與三項(xiàng)費(fèi)用呈下降趨勢。由于高度重視以銷定產(chǎn)，鋼材庫存居高不下的局面得到了緩解，下降趨勢明顯。因此，未來五年我國鋼鐵行業(yè)的盈利能力將逐漸恢復(fù)，企業(yè)有望脫困。

　　大型龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)型升級加速，將形成3～6家能夠引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的旗艦型企業(yè)集團(tuán)

　　按照規(guī)劃要求，“十三五”期間，我國鋼鐵行業(yè)將形成3～6家能夠引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的旗艦型企業(yè)集團(tuán)，意味著大型龍頭鋼企將進(jìn)行深層次的轉(zhuǎn)型升級：一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級將加快，產(chǎn)品線覆蓋的深度與廣度將得到大幅提升，市場份額將繼續(xù)大幅擴(kuò)大。二是大型企業(yè)間的并購重組將增多，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將催生符合現(xiàn)代大規(guī)模生產(chǎn)要求的旗艦集團(tuán)，生產(chǎn)成本將繼續(xù)下降。近期武鋼與寶鋼的戰(zhàn)略重組揭開了這一序幕。三是大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)走向國際市場步伐將加快，產(chǎn)品出口與跨國并購都將催生國際一流的大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。通過強(qiáng)身健體與走出國門，未來五年我國鋼鐵行業(yè)集中度將大幅提高，行業(yè)的競爭格局將由目前的自由競爭向壟斷競爭過渡。

　　中小型鋼企生存空間變窄，部分將陸續(xù)被市場淘汰

　　2015年，我國大、中、小型鋼企的數(shù)量比重分別為3.8%、11.2%和85%，仍以中小型為主，整個(gè)鋼鐵行業(yè)尚未進(jìn)入規(guī)模經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展軌道。對化解產(chǎn)能過剩，不少中小鋼企存在僥幸心理，認(rèn)為大型國有鋼企的產(chǎn)能降下來后，自己可以搭上鋼價(jià)上漲的順風(fēng)車，繼續(xù)經(jīng)營甚至盈利。實(shí)際上，本輪化解產(chǎn)能過剩的根本目的是督促企業(yè)提質(zhì)增效，一但大型鋼企的生產(chǎn)成本因規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢的不斷加強(qiáng)而大幅下降，中小鋼企原有的價(jià)格優(yōu)勢將不再存在。同時(shí)，隨著我國人口紅利逐漸喪失，中低端產(chǎn)品可能面臨被國外更低成本、市場成長性更好的產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn)，而產(chǎn)品質(zhì)量低劣、環(huán)保短板、資金短缺等缺陷將進(jìn)一步壓縮中小企業(yè)的生存空間，部分企業(yè)將陸續(xù)被市場淘汰，以下三類首當(dāng)其沖：一是不符合環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全、技術(shù)等法律法規(guī)要求的企業(yè)；二是是長期虧損、資不抵債，市場競爭力難以提高的企業(yè)；三是與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)不一致或不能融合、企業(yè)發(fā)展空間嚴(yán)重受限的企業(yè)。

　　鋼貿(mào)行業(yè)將受到較大沖擊

　　在我國工業(yè)化的早期，形成了鋼廠管生產(chǎn)、鋼貿(mào)管銷售的流通體制。但是，隨著數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化和智能化等現(xiàn)代技術(shù)的應(yīng)用，生產(chǎn)者直接為終端客戶提供服務(wù)成為可能，鋼廠加快了從產(chǎn)品生產(chǎn)商向綜合服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，銷售更加重視自有的直供和分支機(jī)構(gòu)。在此背景下，傳統(tǒng)的鋼貿(mào)行業(yè)不再具有批零價(jià)差與終端客戶資源的優(yōu)勢，生存空間將大幅收窄。自2012年鋼貿(mào)危機(jī)發(fā)生以來，全國的鋼貿(mào)商數(shù)量已經(jīng)從20萬家縮減至10萬家左右，上海近70%、全國其他地區(qū)近30%的鋼貿(mào)商已退出行業(yè)，專家預(yù)測，未來三年內(nèi)，我國還有三分之一的鋼貿(mào)企業(yè)要倒閉。

　　鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積聚且呈擴(kuò)散趨勢

　　面對嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢與即將發(fā)生的結(jié)構(gòu)分化，我國鋼鐵行業(yè)未來五年風(fēng)險(xiǎn)積聚且呈擴(kuò)散趨勢。信用風(fēng)險(xiǎn)在鋼貿(mào)、鋼廠積聚

　　2012年，隨著華東地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)的資金鏈突然斷裂，鋼貿(mào)融資危機(jī)浮出水面且呈不斷惡化之勢。2013年上半年，僅在上海各級法院開庭審理的針對鋼貿(mào)商的金融借款糾紛就超過600起。由于全國范圍內(nèi)大量的鋼貿(mào)貸款資金被挪用到商業(yè)地產(chǎn)、購買礦產(chǎn)，或者轉(zhuǎn)移至海外，甚者充當(dāng)了PE（私募股權(quán)）、VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）的角色投資更加高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，這次鋼貿(mào)危機(jī)的廣度和深度前所未有并延續(xù)到現(xiàn)在。2014年，鋼廠融資危機(jī)爆發(fā)，呈現(xiàn)金額巨大、連環(huán)違約等特點(diǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)在鋼貿(mào)、鋼廠大量積聚。

　　經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將沿產(chǎn)業(yè)鏈、不同規(guī)模企業(yè)以及區(qū)域擴(kuò)散

　　前期將向焦炭、鐵礦等鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)擴(kuò)散，后期將向汽車、機(jī)械、造船等下游行業(yè)擴(kuò)散。鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)的嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩目前已經(jīng)傳導(dǎo)到上游的焦炭、鐵礦行業(yè)。2015年我國焦炭行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為65.2%，企業(yè)虧損面高達(dá)70%；鐵礦行業(yè)的產(chǎn)能利用率只有65%左右，85%的小型礦山處于關(guān)停狀態(tài)。后期，隨著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能落實(shí)到位，鋼鐵價(jià)格上漲將增加下游行業(yè)的生產(chǎn)成本，汽車、機(jī)械、造船等產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩行業(yè)的盈利水平將受到負(fù)面影響，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　從“僵尸企業(yè)”向小型、中型鋼企擴(kuò)散。鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩與政府、銀行應(yīng)對不及時(shí)產(chǎn)生了一批“僵尸企業(yè)”。未來五年，由于中小鋼企生存空間變窄，部分將陸續(xù)被市場淘汰，疊加“僵尸企業(yè)”的破壞因素，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將從“僵尸企業(yè)”向小型、中型鋼企擴(kuò)散。一旦一批“僵尸企業(yè)”違約，可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，造成一系列中小企業(yè)的違約，放大金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”是此次去產(chǎn)能的重頭戲，一但“僵尸企業(yè)”的市場退出通道被打通，其他被淘汰的中小企業(yè)也會(huì)順利退出市場，市場優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程將加快。

　　由西向東擴(kuò)散。目前我國“地條鋼”生產(chǎn)十分猖獗，西部地區(qū)新疆、陜西、甘肅都是生產(chǎn)大省，東部產(chǎn)鋼大省河北唐山、遼寧遼陽、江蘇徐州、連云港等地也有部分生產(chǎn)。隨著國家查處“地條鋼”力度的加強(qiáng)，生產(chǎn)企業(yè)紛紛關(guān)門歇業(yè)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)迅速從西向東擴(kuò)散。加上2016年以來，鋼價(jià)上漲導(dǎo)致中小鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，1～5月，河北、江蘇、山東三大產(chǎn)鋼大省產(chǎn)量不減反增，去產(chǎn)能舉步維艱，東部地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)也在積聚。

　　商業(yè)銀行挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存

　　資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力加大，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容低估

　　2015年以來，商業(yè)銀行的不良貸款逐季上升，鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)占比較大。從發(fā)展趨勢看，未來五年鋼貿(mào)、中小鋼企的惡劣處境；焦炭、鐵礦、汽車、機(jī)械、造船等上下游行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域擴(kuò)散將繼續(xù)加大商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的下行壓力。尤其值得擔(dān)心的是，目前不少經(jīng)營單位對鋼鐵行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)峻性與擴(kuò)散特征認(rèn)識不足，盲目樂觀地認(rèn)為五年后隨著行業(yè)脫困，所有企業(yè)的償債能力都會(huì)逐步提高，現(xiàn)有的信貸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)自動(dòng)化解，個(gè)別單位還在冒險(xiǎn)開展鋼貿(mào)融資業(yè)務(wù)，主觀導(dǎo)致信貸資產(chǎn)潛在風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　退出難、逃廢債成為化解存量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大問題

　　行業(yè)困難時(shí)期銀行對信貸資產(chǎn)減持加固的措施難以得到企業(yè)的配合，不少貸款只得被動(dòng)延期，坐視其惡化而無可奈何。更有甚者，近期借化解產(chǎn)能過剩逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)，主要方式有：采取抽空原單位，組建新法人的辦法甩掉包袱，輕裝突圍，使銀行債權(quán)懸空；假破產(chǎn)、真逃債，使銀行討債無門；大量采取聯(lián)保、互保方式取得貸款，出了問題都不認(rèn)賬，這些現(xiàn)象在中小鋼貿(mào)、鋼廠中較為普遍。

　　當(dāng)前的被動(dòng)局面暴露了商業(yè)銀行風(fēng)控管理的缺陷

　　一是經(jīng)營戰(zhàn)略存在誤區(qū)，大額信貸資金盲目流向投資熱點(diǎn)行業(yè)。在地方政府鼓勵(lì)投資鋼鐵熱情高漲之時(shí)，盲目參與投資，不計(jì)后果地?cái)U(kuò)大信貸規(guī)模，導(dǎo)致出現(xiàn)問題覆水難收；二是貸款的調(diào)查和審查偏重微觀企業(yè)分析，忽視宏觀與行業(yè)分析，對國家三令五申的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的重視，盲目跟進(jìn)貸款；三是信息不對稱，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系建設(shè)滯后。一家銀行往往無法準(zhǔn)確掌握一個(gè)集團(tuán)的所有關(guān)聯(lián)企業(yè)在所有銀行的授信及風(fēng)險(xiǎn)全貌，難以分析和把握其總體經(jīng)營發(fā)展情況。在信息不對稱的情況下，曾經(jīng)被各家銀行競相爭搶的優(yōu)質(zhì)客戶可能一夜之間就變成了不良貸款大戶，而銀行卻知情有限和滯后。

　　大型龍頭企業(yè)代表行業(yè)未來的發(fā)展方向，將有大量的金融需求

　　一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)品線的豐富完善需要一定的研發(fā)資金、啟動(dòng)資金與生產(chǎn)資金，對固定資產(chǎn)、流動(dòng)資金貸款需求增加；二是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的兼并收購與戰(zhàn)略聯(lián)盟將對并購貸款、銀團(tuán)貸款、投行業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大需求；三是企業(yè)走出去將產(chǎn)生全球資金管理服務(wù)需求、跨境貿(mào)易“結(jié)算+融資”服務(wù)需求、跨境風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)需求；四是企業(yè)集團(tuán)的多元化經(jīng)營使具有良好市場前景的非鋼業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大的融資需求；五是大量的鋼企職工將有銀行卡、消費(fèi)信貸、保險(xiǎn)等零售金融業(yè)務(wù)需求。盡管大型龍頭企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債水平較高，但通過資產(chǎn)重組與增發(fā)股份可以增強(qiáng)其資本實(shí)力，未來盈利水平的提升將增加其現(xiàn)金流，企業(yè)的整體償債能力與再融資能力都將得到提升。

　　提高資產(chǎn)運(yùn)營能力，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散

　　建議商業(yè)銀行對鋼鐵行業(yè)實(shí)行“有退有進(jìn)”的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)發(fā)展策略，嚴(yán)格把控產(chǎn)能過剩引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)、適度尋求新的業(yè)務(wù)拓展空間，盤活資產(chǎn)，促進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化和業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　完善預(yù)警機(jī)制，把握最佳退出時(shí)機(jī)

　　一是超前研究產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品的發(fā)展趨勢，建立行業(yè)預(yù)警信息指標(biāo)體系，及時(shí)揭示風(fēng)險(xiǎn)；二是全面收集國家和相關(guān)部門的預(yù)警信號，密切跟蹤有關(guān)部門及行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的信息和風(fēng)險(xiǎn)提示，提高對行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的識別能力；三是組成全行相關(guān)部門參加的風(fēng)控小組，根據(jù)預(yù)警信號，分析研究最佳退出時(shí)機(jī)與方式；四是鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要定期化、動(dòng)態(tài)化，防止出現(xiàn)斷層。

　　建立快速反應(yīng)機(jī)制，抓住風(fēng)險(xiǎn)源頭和重點(diǎn)及時(shí)詳細(xì)排查，調(diào)整中小鋼鐵企業(yè)信貸政策

　　當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的風(fēng)控重點(diǎn)是防范行業(yè)性、集群性風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。對此，要抓緊時(shí)間進(jìn)行全行鋼鐵授信業(yè)務(wù)的檢查，重點(diǎn)是中小鋼貿(mào)、鋼廠的虛假財(cái)務(wù)報(bào)表、同行業(yè)擔(dān)保、惡意逃廢銀行債務(wù)的情況，鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，上下游相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，對資產(chǎn)質(zhì)量要做到心里有數(shù)。在此基礎(chǔ)上，針對中小鋼貿(mào)、鋼廠制定專門的信貸政策措施，杜絕風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。

　　建立嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和強(qiáng)制退出機(jī)制

　　一是結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、信貸行業(yè)分布特點(diǎn)，科學(xué)設(shè)置行業(yè)融資標(biāo)準(zhǔn)與限額，對鋼鐵行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的總量控制；二是對于國家明確規(guī)定退出的和經(jīng)營不善、信用等級低、規(guī)模偏小、技術(shù)落后、擔(dān)保措施落實(shí)不到位、不符合環(huán)保政策及產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)和項(xiàng)目，持續(xù)減持加固，規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)；三是對目前出現(xiàn)和即將出現(xiàn)的三類中小型風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)與僵尸企業(yè)，要建立資產(chǎn)減持和強(qiáng)制退出機(jī)制，采取一切有效手段確保銀行債權(quán)；四是按照國家要求做好呆賬核銷和抵債資產(chǎn)處置工作，有條件時(shí)實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)證券化或批量轉(zhuǎn)讓。

　　圍繞盤活資產(chǎn)，抓住機(jī)遇，適時(shí)、適度發(fā)展業(yè)務(wù)

　　一是加大對龍頭鋼鐵企業(yè)集團(tuán)兼并重組的金融支持，充分發(fā)揮信息、資金上的優(yōu)勢，以“商業(yè)銀行+投資銀行+其他金融資產(chǎn)服務(wù)”創(chuàng)新的金融工具和組合方式，幫助企業(yè)形成更有效率的組織架構(gòu)和生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，淘汰落后產(chǎn)能；二是充分發(fā)揮“國際化、綜合化”優(yōu)勢，加強(qiáng)境內(nèi)外機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，提升跨境、跨市場服務(wù)能力，積極為鋼鐵行業(yè)中綜合實(shí)力和履約能力較強(qiáng)的龍頭企業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)能提供“走出去”金融服務(wù)；三是對于鋼鐵行業(yè)面對的市場銷售新領(lǐng)域，拓展供應(yīng)鏈融資和低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，把一些潛在需求通過金融服務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的有效需求，促進(jìn)產(chǎn)能供給與需求的平衡，助推鋼鐵行業(yè)消化產(chǎn)能；四是通過以上增量業(yè)務(wù)，盤活存量資產(chǎn)，提高整個(gè)鋼鐵行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。

     來源：富寶