從壟斷的本質(zhì)看為什么鐵礦石價格易漲難跌
隨著近期鐵礦石價格的快速上漲，礦業(yè)巨頭力拓又出了新的玩法：對出口中國的皮爾巴拉混合礦（下稱PB粉），在普氏指數(shù)定價的基礎(chǔ)上，每噸加上幾十美分到1美元不等，作為長協(xié)價格。中國作為全球鐵礦石最大的進(jìn)口國，全年進(jìn)口量占全球的70%，在面對巨頭們頻頻變更的游戲規(guī)則時，除了表示抗議以外似乎并沒有更多應(yīng)對的辦法。
像這種對不同的買家提供具有相同生產(chǎn)成本的相同等級、相同質(zhì)量的產(chǎn)品，但卻在買家之間實行不同的銷售價格或收費標(biāo)準(zhǔn)的行為屬于典型的價格歧視。價格歧視行為在很多行業(yè)普遍存在，很多屬于合法行為，例如在電信、電子商務(wù)和航空公司經(jīng)常以不同的價格向不同消費者提供同樣的商品或者服務(wù)。價格歧視是一種壟斷定價策略，是具有壟斷地位的企業(yè)通過差別價格來獲取超額利潤的一種定價策略。價格歧視的方法通常有：提供優(yōu)惠券（甄別消費者）、雙重收費及捆綁銷售。能夠?qū)嵭?a href='http://www.lcacrel.cn' target='_blank'>價格歧視的企業(yè)說明就已經(jīng)具有一定的壟斷地位。
像力拓這樣對中國及日韓的鋼鐵企業(yè)區(qū)別定價的行為是在赤裸裸地榨取鋼廠及其下游企業(yè)的利潤。目前必和必拓、力拓和巴西淡水河谷三巨頭的鐵礦石供應(yīng)量占全球的七成以上，寡頭壟斷格局一目了然。
和一般競爭性行業(yè)相比，壟斷行業(yè)有什么本質(zhì)的區(qū)別呢？
壟斷的本質(zhì)就是人為減少供給，抬高市場價格，獲取超額利潤。
壟斷有兩個關(guān)鍵特征：1、沒有相近替代品；2、存在進(jìn)入壁壘。
沒有相近的替代品是由行業(yè)屬性決定的，例如自來水、石油、鐵礦、電力等等，短期內(nèi)沒有可替代品。但隨著技術(shù)的進(jìn)步，原來的一些壟斷行業(yè)可能會出現(xiàn)新的替代產(chǎn)品，例如聯(lián)邦快遞、UPS和電子郵件等等的出現(xiàn)削弱了美國郵政局的壟斷地位，太陽能等新能源對石油也有一定的替代。但是新的產(chǎn)品常常也會帶來新的壟斷，例如微軟Windows操作系統(tǒng)取代DOS系統(tǒng)的壟斷。
行業(yè)進(jìn)入壁壘來源于兩個方面：
法律進(jìn)入壁壘和自然進(jìn)入壁壘。法律進(jìn)入壁壘主要是各種特許經(jīng)營權(quán)和專利，自然進(jìn)入壁壘造成自然壟斷，它是由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)使一個企業(yè)能夠以最低成本供應(yīng)整個市場的行業(yè)。想獲得市場壟斷地位經(jīng)常要進(jìn)行尋租，例如購買特許經(jīng)營權(quán)和進(jìn)行政治游說。尋租的成本最終要轉(zhuǎn)化為壟斷利潤，從壟斷產(chǎn)品或服務(wù)的需求方攫取超額收益。
壟斷行業(yè)取得社會最優(yōu)的結(jié)果是采用邊際成本定價：生產(chǎn)者提供足夠多的產(chǎn)品，使得價格等于邊際生產(chǎn)成本，進(jìn)而使生產(chǎn)成本達(dá)到最低的可能平均價格。但這種情況下壟斷企業(yè)會出現(xiàn)嚴(yán)重的虧損，因此他們通常會故意減少供應(yīng)，將市場價格人為推高，迫使需求方支付更多的價格，從而提升壟斷生產(chǎn)的超額利潤。
回到鐵礦石上來，四大礦企鐵礦石每噸的生產(chǎn)成本不足40美元，但是在目前80美元每噸的情況下，卻見不到大量新的供應(yīng)出現(xiàn)，也沒有競爭力量將價格打壓到合理價位（例如50美元/噸），這就是因為存在進(jìn)入壁壘。中國鋼鐵企業(yè)明知澳大利亞鐵礦石利潤很高，但既沒有辦法尋找其他可替代產(chǎn)品，也不能使鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)競爭加劇起來，只能看著對方坐地起價。鋼廠只有在持續(xù)的嚴(yán)重虧損，主動減少生產(chǎn)的情況下才會減少對鐵礦石的需求，倒逼鐵礦石降價。但是只要鋼廠還有利潤，還能繼續(xù)生產(chǎn)，那么鐵礦石生產(chǎn)商就可以繼續(xù)提價，榨取下游鋼廠的利潤。
壟斷帶來的低效是被廣泛詬病的，因此，一般行業(yè)出現(xiàn)壟斷的時候政府都會加以管制，通過強(qiáng)制拆除壟斷或者對某些自然壟斷的行業(yè)加以補(bǔ)貼以增加壟斷行業(yè)的供應(yīng)。例如近期我國煤炭行業(yè)的統(tǒng)一去產(chǎn)能，就相當(dāng)于達(dá)成了行業(yè)壟斷協(xié)議，但是當(dāng)煤炭價格上漲過快，供給過剩矛盾明顯緩解以后，發(fā)改委就立馬放開276政策，解除統(tǒng)一減產(chǎn)行為，以增加行業(yè)競爭刺激煤炭供應(yīng)。所以，我國煤炭行業(yè)的壟斷是在去產(chǎn)能政策指導(dǎo)下暫時出現(xiàn)的，到目前的價格水平上基本就消失的，恢復(fù)了從前的競爭格局。因此，除非需求大幅上升，否則不太可能再次通過統(tǒng)一的減產(chǎn)行動來提升價格。
但鐵礦石行業(yè)卻不同，因為四大礦企鐵礦石的需求主要在國外，因此澳大利亞和巴西政府沒有動力去限制他們的壟斷，相反更希望他們加強(qiáng)壟斷榨取更多的下游利潤，從而收取更多的稅收和壟斷租金。因此雖然四大礦山?jīng)]有“發(fā)改委”指導(dǎo)他們減產(chǎn)，但由于競爭的缺失，即便在前幾年基本面極度薄弱的時候，鐵礦石價格也依然保持在生產(chǎn)成本以上。但當(dāng)下游需求適當(dāng)好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤有所恢復(fù)時，礦企依靠自身的寡頭壟斷地位，就可以通過限制供應(yīng)的方式大幅提高價格，榨取鋼廠的利潤。這也是為什么當(dāng)年鐵礦石能夠到達(dá)200美元/噸天價的根本原因。
那么面對礦企的壟斷行為，我們能有什么應(yīng)對措施嗎？首先，大部分的壟斷被打破是由于科技進(jìn)步造成的，新技術(shù)導(dǎo)致新的替代品出現(xiàn)或者下游需求被替代，如出現(xiàn)新技術(shù)使我國高品位鐵礦供應(yīng)成本大幅下降，但目前來看希望比較渺茫；其次，壟斷企業(yè)所在政府對其進(jìn)行管制，但前面我們講過了，完全事與愿違；此外，我國鋼鐵企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟，獲得新的壟斷地位與上游企業(yè)抗衡，共同榨取下游行業(yè)的利潤。但由于鋼鐵行業(yè)的自然屬性（可替代性和低進(jìn)入門檻），決定了它不可能形成壟斷，而且即便強(qiáng)制達(dá)成壟斷，也只會對下游行業(yè)帶來更大的傷害，因此這條路也走不通。所以，當(dāng)我們做多黑色系其他品種時，千萬別忽視鐵礦石的壟斷屬性，只要鋼廠還有利潤，鐵礦石就不會主動降價。
來源：和訊名家
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