鐵礦石反彈空間料有限
五個交易日收出四根陽線，上周鐵礦石期貨的表現(xiàn)可謂揚眉吐氣。截至7月31日收盤，大連鐵礦石期貨主力1601合約收報367元/噸，較周初的349元/噸上漲了18元/噸，南華鐵礦石指數(shù)的周漲幅則高達(dá)5.78%，位居上周大宗商品市場漲幅榜榜首。
現(xiàn)貨市場上，截至7月31日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報55.25美元，較27日的52美元上漲了3.25美元。國內(nèi)方面，遼寧66%粉礦報455元/噸，持平;青島港62%PB粉礦報414元/噸，較上日漲7元/噸;印度62%粉礦報390元/噸，較上日漲5元/噸。
多數(shù)分析人士認(rèn)為，短期期貨貼水、外礦發(fā)貨量減少、港口庫存降低，鋼廠開工率升高，市場做多資金挺價支撐期貨上沖。截至上周末，全國41個主要港口鐵礦石庫存全口徑統(tǒng)計為8068萬噸(原口徑7663萬噸)，環(huán)比前一個周五統(tǒng)計數(shù)據(jù)下降了107萬噸。
然而，從基本面來看，四大礦山鐵礦石產(chǎn)量持續(xù)增長，供應(yīng)不斷增加顯然將繼續(xù)壓制鐵礦石價格。數(shù)據(jù)顯示，在目前鐵礦石需求萎靡、價格萎縮情況下，四大礦商淡水河谷(Vale)、力拓(RioTinto)、必和必拓(BHPBilliton)和FMG似乎沒有停止擴(kuò)產(chǎn)的步伐，今年第二季度四大礦商累計擴(kuò)產(chǎn)1530萬噸，同比增加了6.0%，環(huán)比增加8.3%。
與礦商產(chǎn)量保持增長不同，鐵礦石需求量有所走弱。寶城期貨研究員涂偉華研究指出，短周期來看國內(nèi)鐵礦石需求量仍將承壓，一方面弱勢鋼價導(dǎo)致鋼廠經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，鋼廠加大停產(chǎn)檢修量;另一方面近期的環(huán)保風(fēng)同樣制約鋼廠生產(chǎn)積極性。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日當(dāng)周，其樣本鋼廠中盈利鋼廠占比僅為3.07%，鋼廠已陷入全面虧損的情況;受此影響，高爐開工率持續(xù)下降至78.73%，處于極低水平。此外，中鋼協(xié)重點鋼企粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，7月上旬日均粗鋼產(chǎn)量為170.45萬噸，同比降幅為6.06%。總之，鋼市終端需求疲弱格局難改，鋼價短期缺乏走強(qiáng)基礎(chǔ)，預(yù)計后市鋼廠生產(chǎn)積極性將會走弱，鋼廠停產(chǎn)檢修將會增加，屆時鐵礦石需求量明顯下降。
由于缺乏基本面支撐，分析人士認(rèn)為，近期礦石價格實難形成真正反彈，短期礦石期價仍有震蕩下行風(fēng)險。
方正中期期貨表示，目前貨幣、基建、穩(wěn)增長寬松政策支撐市場預(yù)期，但淡季鋼材需求不濟(jì)、8月下旬及9月鋼廠減產(chǎn)預(yù)期將壓制后期礦價。近期若港口庫存維穩(wěn)回升、鋼廠減產(chǎn)預(yù)期增大，市場或承壓再跌，防范高位資金打壓。淡季鋼廠需求將直接影響礦價漲跌，在后期鋼廠大幅減產(chǎn)使礦價超跌后將對三四季度后期行情企穩(wěn)起到關(guān)鍵作用。
中國證券報
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