高盛：鐵礦石三巨頭不會(huì)組成卡特爾
北京時(shí)間5月28日消息，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為全球三大鐵礦石巨頭——必和必拓(42.62,0.07,0.16%)、力拓(44.43,0.13,0.29%)、淡水河谷(6.64,0.10,1.53%)——可能達(dá)成聯(lián)盟、停止擴(kuò)產(chǎn)，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格形成支撐。高盛(209.06,2.68,1.30%)(GoldmanSachs)認(rèn)為這純屬想象，三巨頭不可能組成卡特爾。
在鐵礦石價(jià)格下跌過(guò)程中，澳大利亞和巴西的低成本礦商產(chǎn)量增加是最主要原因。這一點(diǎn)引起了投資者、鐵礦石行業(yè)甚至政策制定者的注意。隨著政府稅收面臨壓力、一些小型鐵礦石產(chǎn)商面臨生存危機(jī)，許多人要求占全球海運(yùn)鐵礦石供給2/3的鐵礦石三巨頭改弦更張：通過(guò)停止進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)讓整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)最大化。
從原則上來(lái)講，在生產(chǎn)成本曲線陡峭的情況下，如果邊際生產(chǎn)者被允許為鐵礦石定價(jià)、而不會(huì)面臨更具競(jìng)爭(zhēng)力的供給將其取代的風(fēng)險(xiǎn)，那么所有的礦業(yè)公司都將從中受益。
但高盛分析師認(rèn)為這種觀點(diǎn)并不正確，“一線產(chǎn)商不會(huì)抗拒價(jià)格下跌?！?
高盛認(rèn)為三巨頭不會(huì)聯(lián)手限產(chǎn)或減產(chǎn)，首先減產(chǎn)與鐵礦石開(kāi)采效率提升、生產(chǎn)成本下降的大趨勢(shì)背道而馳;第二，三巨頭達(dá)成聯(lián)盟比較困難，石油和鉀肥行業(yè)成功的卡特爾都是只有一家或兩家占主導(dǎo)的產(chǎn)商;第三，海運(yùn)鐵礦石的需求可能在2016年見(jiàn)頂，鐵礦石市場(chǎng)正在變成一個(gè)零和游戲。
總之，高盛認(rèn)為通過(guò)自愿減產(chǎn)來(lái)支撐價(jià)格將得不償失，鐵礦石市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)進(jìn)一步激化。
高盛預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格2017年將逐漸跌至每噸40美元。
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