煤炭行業(yè)有望回暖 煤企提前布局謀轉(zhuǎn)型
煤炭是國家能源的主要來源之一，煤炭行業(yè)也是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)。但在碳排放和環(huán)保的壓力下，煤炭需求量逐漸下降，煤炭行業(yè)遭遇著持續(xù)的挑戰(zhàn)。
“季節(jié)需求+政策調(diào)控”對沖行業(yè)“冰點”
自2012年以來，我國煤炭行業(yè)整體陷入了產(chǎn)能過剩、下游需求不足的窘?jīng)r中，這是導(dǎo)致煤炭企業(yè)業(yè)績大幅下滑的主要原因。同時，由于我國經(jīng)濟尤其是實體經(jīng)濟的增速不斷放緩，更是加劇了煤炭企業(yè)的壓力。
數(shù)據(jù)顯示，煤炭行業(yè)中實力較強的31家上市煤企發(fā)布的2015年中期業(yè)績報告，上半年虧損的公司有14家，虧損面為44%。而被稱為煤炭行業(yè)風向標的中國神華，于今年5月開始限產(chǎn)，并于今年7月連續(xù)兩次發(fā)布銷售方案，做出降價措施試圖扭轉(zhuǎn)不利局面。
煤炭作為國家以及地方經(jīng)濟發(fā)展的重要貢獻者，如何度過嚴冬以謀求新的發(fā)展，成為國家和煤企亟需解決的問題。
可喜的是，隨著季節(jié)性需求和政策調(diào)控，煤炭行業(yè)回暖在即。2014年全年，全國原煤產(chǎn)量大約為38.7億噸，提供了約65%的一次能源和75%以上的電力。中國煤炭行業(yè)協(xié)會會長王顯政，在“2015年中國國際能源峰會”中曾表示，“我國的一次能源中90%是煤，其資源的可靠性、價格的低廉性和燃燒可潔凈性決定了我國多種能源發(fā)展的方針，短期內(nèi)是不會改變的，也是改變不了的?！?
據(jù)測算，近5年來，煤炭生產(chǎn)和利用對我國國內(nèi)生產(chǎn)總值和增量的貢獻率分別是15%和18%，為國民經(jīng)濟和社會長期平穩(wěn)較快發(fā)展提供了可靠地能源保障?？梢姡禾咳允俏覈壳白钪匾囊淮文茉?，并且在未來相當長的一段時間內(nèi)不會改變。
雖然在2015年上半年，煤炭行業(yè)持續(xù)低迷。但是迎來秋天，火電需求的回升將會帶動煤價的反彈，這取決于煤炭的“季節(jié)性”，第四季度需求端將會給煤炭行業(yè)帶來第一波回暖機遇。同時，從長期來看，煤炭行業(yè)的可靠性將會帶動其持續(xù)上升。
面對全行業(yè)的產(chǎn)能過剩，國家采取了多項行政措施，對煤企提出了減產(chǎn)、限產(chǎn)甚至停產(chǎn)的要求。同時，進一步建立健全淘汰退出機制，通過政策手段控制產(chǎn)能，關(guān)閉部分中小煤礦，對違法違規(guī)的煤炭加大治理力度，讓優(yōu)質(zhì)的煤企有更廣闊的發(fā)展空間。提高煤炭加工轉(zhuǎn)化水平，加快煤炭由單一燃料向原料和燃料并重的轉(zhuǎn)變。多管齊下以擺脫行業(yè)窘境。
長江證券在行業(yè)研究報告中表示，雖然煤炭行業(yè)受長周期壓制，但最近央行雙降，財政政策持續(xù)發(fā)力，地產(chǎn)銷售改善有望帶動投資企穩(wěn)，總體在今年的第四季度需求端大概率回暖。
積極轉(zhuǎn)型與改革煤企突圍路徑
目前，無論是國家層面或是煤企自身而言，都在為了突破困境而尋求改變，中央及地方政府都曾發(fā)布促進煤企發(fā)展的相關(guān)政策。尤其在國企改革的大背景下，各大煤企紛紛開始謀求出路。有一些企業(yè)已經(jīng)開始了對自身的提高和改變，并取得一定的成效。如盤江股份、中煤能源、陽泉煤業(yè)等。
其中，盤江集團作為貴州國企改革的領(lǐng)頭羊，積極響應(yīng)中央的號召，一直走在貴州國企改革的前列，成為了業(yè)務(wù)重組優(yōu)質(zhì)平臺。而盤江股份作為集團能源業(yè)務(wù)板塊唯一的上市公司平臺，在充分利用其自身融資平臺優(yōu)勢、延伸產(chǎn)業(yè)鏈的同時，積極的向外輸出管理和技術(shù)儲備，吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，大大提升了市占率，是最具有典范效應(yīng)的企業(yè)之一。
今年8月，盤江股份發(fā)布了定增方案，開始了國企改革深化的第二步，將募集資金約49億元，用于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，布局煤層氣及“采煤采氣一體化”的綜合化產(chǎn)業(yè)格局，這將會大大節(jié)約公司的成本，并開拓新的利潤空間。招商證券在最新出具的研報中表示，盤江股份具有很大的潛力，其股價此后三年至少能有翻倍的空間。
另外，我國最大的煤炭企業(yè)中國神華也提出了要以煤炭清潔化為核心，致力于建設(shè)世界一流的清潔能源供應(yīng)商作為轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，近年來持續(xù)加大了對電力領(lǐng)域的投資，繼續(xù)向下游發(fā)展，加大發(fā)展清潔發(fā)電業(yè)務(wù)，以拓展煤市場。
雖然當前煤炭行業(yè)持續(xù)低迷，但是整體發(fā)展?jié)摿^大，形勢向好。長江證券認為，國企改革、上市公司兼并重組和行業(yè)產(chǎn)能出清將是煤炭行業(yè)長周期見底的必經(jīng)之路，隨著相關(guān)政策的出臺，預(yù)計可能逐漸升溫。
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